Gözlerinizi Kapalı Uçlu Fonlara Açın

Sabit gelirli yatırımcılar genellikle kapalı uçlu fonlara çekilmektedir, çünkü fonların çoğu, bireysel tahvillerden sağlanan iki yılda bir yapılan ödemelerin aksine, genellikle aylık veya çeyrek dönemlerde sabit bir gelir akışı sağlamak üzere Seo uzmanı tasarlanmıştır.

Kapalı uçlu yatırım fonlarının mekaniğini anlamanın en kolay yolu, çoğu yatırımcının tanıdık olduğu açık uçlu ve borsa yatırım fonları ile karşılaştırmaktır. Tüm bu fon türleri, çok sayıda yatırımcının yatırımlarını tek bir menkul kıymet veya fon portföyü sepetinde toplamaktadır. İlk bakışta bu fonlar birbirine benziyor gibi görünebilir - benzer isimleri ve birkaç özelliği paylaştıklarından - operasyonel perspektiften, aslında oldukça farklıdırlar. Burada kapalı uçlu fonların nasıl çalıştığına ve sizin için çalışıp çalışamayacağına bir göz atacağız.

SEE: Yatırım Fonu Temelleri Eğitimi

Seo hizmeti Açık Uçlu ve Kapalı Uçlu Fonlar

Açık uçlu fon payları doğrudan yatırım fonu şirketinden alınır ve satılır . Mevcut hisse senedi sayısının bir sınırı yoktur, çünkü fon şirketi , yatırımcı talebini karşılamak için gerektiğinde yeni hisseler oluşturmaya devam edebilir. Ters tarafta, önemli sayıda hissenin hızlı bir şekilde kullanılması ve yöneticinin geri ödemelerin yarattığı nakit taleplerini karşılamak için işlem yapması (satış) yapması durumunda bir portföy etkilenebilir. Fondaki tüm yatırımcılar, bu alım satım faaliyeti ile ilgili maliyet paylarını paylaşırlar, böylece fonda kalan yatırımcılar, hisselerini kullanan yatırımcıların alım satım faaliyetlerinin yarattığı finansal yükü paylaşırlar.

Öte yandan, kapalı uçlu fonlar daha çok borsada işlem gören fonlar gibi çalışır . Bunlar, sabit sayıda hisse çıkararak sabit bir miktar parayı yükselten bir halka arz (Halka arz) yoluyla başlatılır . Fon yöneticisi halka arz hasılatı görevini alır ve fonun görev göre hisselerini yatırım yapmaktadır. Kapalı uçlu fon daha sonra bir borsada listelenen ve ikincil piyasada işlem gören bir hisse senedine dönüştürülür . Tüm hisselerin, kapalı uçlu bir fonun açık piyasada satın alınması ve satılması gibi, yatırımcı faaliyetinin fon portföyündeki temel varlıklar üzerinde hiçbir etkisi yoktur . Bu ticaret ayrımı para yöneticileri için bir avantaj olabilirküçük çaplı hisse senetleri, gelişmekte olan piyasalar , yüksek getirili tahviller ve diğer daha az likit menkul kıymetler konusunda uzmanlaşmıştır . Denklemin maliyet tarafında, her yatırımcı, kişisel alım satım faaliyeti maliyetini (yani açık piyasada kapalı uçlu bir fonun hisselerini satın almak ve satmak) karşılamak için bir komisyon öder.

SEE: Borsa Yatırım Fonlarına Giriş

Kurumsal Seo Açık uçlu ve borsada işlem gören fonlar gibi, kapalı uçlu fonlar çok çeşitli tekliflerde mevcuttur. Hisse senedi fonları, tahvil fonları ve dengeli fonlar , bir dizi varlık tahsis opsiyonu sağlar ve hem yurt içi hem de yurt içi piyasalar temsil edilir. Seçilen özel fon ne olursa olsun, kapalı uçlu fonlar (bazı açık uçlu ve ETF muadillerinin aksine) aktif olarak yönetilmektedir . Yatırımcılar, fon yöneticilerinin yönetim becerilerini alfa eklemek ve portföyün gösterge endeksini takip eden bir endeks ürününe yatırım yapmak suretiyle elde edilebilecek olanlardan daha fazla getiri sağlamak için kullanacaklarını umut ederek, varlıklarını kapalı uçlu fonlara yerleştirmeyi tercih ederler .

Fiyatlandırma ve Ticaret: NAV'a Dikkat Edin

Fiyatlandırma, açık uçlu ve kapalı uçlu fonlar arasındaki en dikkate değer farklılaştırıcılardan biridir. Açık uçlu fonlar iş kapanışında günde bir kez fiyatlandırılır. Söz konusu günde açık uçlu bir fonda işlem yapan her yatırımcı, net varlık değeri (NAV) olarak adlandırılan aynı fiyatı öder . ETF'ler gibi kapalı uçlu fonlar da bir NAV'a sahip olmakla birlikte, gün boyunca borsada işlem gören işlem fiyatı bu değerden daha yüksek veya daha düşük olabilir. Fiili alım satım fiyatı, piyasadaki arz ve talep ile belirlenir. ETF'ler genellikle kendi NAV'lerinde ya da yakınlarında ticaret yaparlar.

Ticaret fiyatı NAV'dan daha yüksekse, kapalı uçlu fonlar ve ETF'lerin bir primle işlem yaptığı söylenir . Bu gerçekleştiğinde, yatırımcılar, elde etmek için ödenmesi gereken bedelden daha az bir değere sahip olan bir yatırımın satın alınması için ödeme yapma konusunda oldukça istikrarsız bir konuma yerleştirilirler.

Ticaret fiyatı NAV'dan daha düşükse, fonun iskontoda işlem göreceği söylenir . Bu, yatırımcıların kapalı uçlu fonu veya ETF'yi dayanak varlıkların değerinden daha düşük bir fiyata satın alma fırsatı sunar. Kapalı uçlu fonlar önemli bir iskontoda işlem gördüklerinde, fon yöneticisi, NAV ve işlem fiyatı arasındaki boşluğu kapatmak için, geri satın alma teklifinde bulunarak ya da fonun destekleme stratejisi hakkında raporlar yayınlamak gibi başka bir eylemde bulunarak bir çaba gösterebilir. yatırımcı güveni ve fona faiz oluşturur.

Kapalı-Son Fonlar 'Kaldıraç Kullanımı

Kapalı uçlu fonların ayırt edici özelliği, borçlanmayı  varlıklarını artırmak için bir yöntem olarak  kullanabilmeleridir. Bu, açık uçlu fonlara ve ETF'lere kıyasla bir risk unsuru eklerken potansiyel olarak daha büyük ödüllere yol açabilir. Kapalı uçlu özkaynaklar ve tahvil fonları için, düşük faizli bir ortam ortamında borçlanma yoluyla varlıklarını artırarak ve daha yüksek oranlar ödeyen uzun vadeli menkul kıymetlerde yeniden yatırım yaparak, beklenen getirileri artırmak için ideal bir fırsat mevcuttur.

Düşük faizli ortamlarda, kapalı uçlu fonlar tipik olarak kaldıraç kullanımının artmasını sağlayacaktır. Bu kaldıraç,  tercih edilen hisse senedi , ters satın alma anlaşmaları, dolar ruloları, ticari kağıtlar, banka kredileri ve  notlar şeklinde kullanılabilir . Hisse senedi menkul kıymetlerine yatırılan çeşitli fonlar da kaldıraç kullanmasına rağmen, kaldıraç borç senetlerine yatırım yapan fonlarda daha yaygındır.

Olumsuz riski  kaldıraç kullanmanın hisse senedi veya bono piyasaları piyasa sıkıntılı dönem içinde gidince, gerekli borç servisi ödemeleri bu fonlar kaldıraç kullanan değil daha düşük olma ortaklarına getiri neden olacaktır. Buna karşılık, hisse senedi fiyatları borç finansmanı veya kaldıraç ile daha oynak olacaktır. Ayrıca, faiz oranı yükseldiğinde, uzun vadeli menkul kıymetler değer kazanacak ve kullanılan kaldıraç düşüşü büyüterek yatırımcılara daha fazla zarar verecektir.

Neden Kapalı-Son Fonlar Daha Popüler Değil

Kapalı-End Fon Fonu'na göre, kapalı uçlu fonlar, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki ilk açık uçlu fonun kurulmasından 30 yıl önce, 1893'ten beri mevcuttur. Ancak uzun tarihlerine rağmen, kapalı uçlu fonlar piyasadaki açık uçlu fonlardan çok daha fazladır.

Kapalı uçlu fonların görece düşüklüğü, açık uçlu fonlardan daha az likit ve daha değişken olma eğiliminde olan biraz karmaşık bir yatırım aracı olmaları ile açıklanabilir . Ayrıca, birkaç kapalı uçlu fon Wall Street firmaları tarafından takip edilmekte veya kurumlara aittir. Kapalı uçlu bir fon için ilk halka arzını çevreleyen bir yatırım bankacılığı faaliyeti sonrasında , araştırma kapsamı normal olarak azalır ve paylar azalır.

Bu nedenlerle, kapalı uçlu fonlar tarihsel olarak göreceli olarak gelişmiş yatırımcılar tarafından kullanılan bir araç olmuştur ve muhtemelen kalacaktır .

Alt çizgi

Yatırımcılar, paralarını açık uçlu fonlara koydukları paranın birçoğunu kapatmak için paralarını kapalı uçlu fonlara yatırdılar. Birçoğu, geleneksel sermaye kazancı , fiyat artışı ve gelir potansiyeli aracılığıyla yatırımlarında sağlam geri dönüşler istiyorlar . Sunulan çok çeşitli kapalı uçlu fonlar ve bunların hepsi aktif olarak yönetiliyor olmaları (açık uçlu fonlardan farklı olarak) kapalı uçlu fonları dikkate değer bir yatırım haline getirmektedir. Maliyet açısından, masraf oranı kapalı uçlu fonlarının benzer açık uçlu fonlarının harcama oranı daha düşük olabilmektedir.